СОДЕРЖАНИЕ
Об авторе 19
О соавторах 20
Введение 21
Благодарности 23
От издательства 24
Глава 1. Философия технического анализа 25
Вступление 25
Философия, или Логическое обоснование 25
Динамика рынка учитывает все 25
Движение цен подчинено тенденциям 26
История повторяется 27
Сопоставление технического и фундаментального прогнозирования 28
Анализ и выбор времени 29
Гибкость и универсальность технического анализа 30
Применение технического анализа к различным средствам торговли 30
Применение технического анализа к различным отрезкам времени 31
Экономическое прогнозирование 32
Технический аналитик или чартист 32
Краткое сравнение технического анализа на фондовом
и фьючерсном рынках 33
Структура цен 34
Ограниченный срок действия контракта 34
Более низкий размер предписываемой маржи 34
Более короткий интервал времени 35
Более высокая зависимость от выбора времени 35
Менее высокая зависимость от рыночных средних значений
и индикаторов 36
Специальные технические инструменты 36
Критика технического анализа 37
Самореализующийся прогноз 37
Может ли прошлое помочь в предсказании будущего 39
Теория случайных блужданий 39
Универсальные принципы 41
Глава 2. Теория Доу 43
Вступление 43
Основные принципы 44
1. Индексы учитывают все 44
2. На рынке существует три вида трендов 44
3. Основной тренд имеет три фазы 45
4. Индексы должны подтверждать друг друга 45
5. Объем торговли должен подтверждать тренд 46
6. Тренд будет действовать до тех пор, пока не подаст четких сигналов
разворота 47
Применение цен закрытия и наличие линий 49
Критика теории Доу 49
Ценные бумаги как экономические индикаторы 50
Теория Доу в применении к торговле фьючерсами 50
Заключение 51
Глава 3. Построение графиков 53
Введение 53
Типы графиков 53
"Японские свечи" 55
Арифметическая и логарифмическая шкалы 56
Построение дневного столбикового графика 58
Объем 59
Фьючерсный открытый интерес 59
Сравнение суммарных и отдельных значений объема и открытого
интереса на фьючерсном рынке 60
На фьючерсном рынке сведения о значениях объема и открытого
интереса поступают с дневной задержкой 60
Значение показателей объема и открытого интереса на фьючерсном
рынке 60
Недельные и месячные столбиковые графики 61
Заключение 62
Глава 4. Основные характеристики тренда 65
Определение тренда 65
Тренд имеет три направления 67
Три вида трендов 67
Поддержка и сопротивление 69
Как уровни поддержки и сопротивления меняются ролями 71
Психология поддержки и сопротивления 73
Поддержка становится сопротивлением и наоборот: степень величины
преодоления 75
Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления 77
Линии тренда 78
Построение линии тренда 78
Предварительная и истинная линии тренда 80
Как пользоваться линией тренда 81
Как определить значимость линии тренда 82
Линии тренда должны учитывать все изменения цен 82
Как относиться к незначительным нарушениям линии тренда 82
Что определяет истинность нарушения линии тренда 84
Как линии тренда меняются ролями 84
Линия тренда в качестве средства измерения 85
Принцип веера 87
Значение числа "три" 87
Относительная крутизна линии тренда 89
Как корректировать линии тренда 90
Линия канала 92
Процентные отношения длины коррекции 96
Скоростные линии сопротивления 99
Веерные линии Ганна и Фибоначчи 101
Внутренние линии тренда 101
Дни разворота 102
Недельный и месячный перевороты 104
Ценовые разрывы 104
Три типа пробелов 105
Островной разворот 107
Заключение 108
Глава 5. Основные модели разворота 109
Введение 109
Ценовые модели 109
Модели разворота и продолжения 109
Общие для всех моделей разворота исходные положения 110
Модель разворота "голова и плечи" 112
Нарушение линии "шеи" завершает формирование модели 114
Обратное движение 115
Выводы 115
Значение объема торговли 116
Определение ценовых ориентиров 116
Уточнение ценовых ориентиров 117
Перевернутая модель "голова и плечи" 118
Угол наклона линии "шеи" 120
Сложные модели вида "голова и плечи" 120
Тактика 120
Неудавшаяся модель "голова и плечи" 121
"Голова и плечи" как модель консолидации 122
"Тройная вершина" и "тройное основание" 122
"Двойная вершина" и "двойное основание" 123
Измерение модели "двойная вершина" 127
Отклонения от идеальной модели 127
Фильтры 128
Термином "двойная вершина" часто злоупотребляют 129
Промежуток времени между пиками или спадами имеет значение 130
"Блюдца" и "шипы" 131
Заключение 133
Глава 6. Модели продолжения 135
Введение 135
"Треугольники" 135
Симметричный треугольник 137
Временные ограничения формирования модели "треугольники" 138
Значение показателя объема торговли 138
Способы измерения модели "треугольники" 139
"Восходящий треугольник" 140
Способы измерения 142
"Восходящий треугольник" как модель основания рынка 142
"Нисходящий треугольник" 142
"Нисходящий треугольник" как модель вершины рынка 144
Модель динамики объема торговли 144
"Треугольники" и временной фактор 144
"Расширяющийся треугольник" 144
"Флаг" и "вымпел" 145
Построение моделей "флаг" и "вымпел" 146
Способы измерения 147
Выводы 148
Модель "клин" 150
"Клинья" как модели разворота у основания и вершины рынка 151
Модель "прямоугольник" 152
Значение модели динамики объема 153
Торговля при колебаниях цен в рамках "прямоугольника" 154
Другие сходные и отличительные моменты 154
"Отмеренный ход" 155
Модель продолжения тренда "голова и плечи" 156
Подтверждение и расхождение 158
Заключение 159
Глава 7. Объем и открытый интерес 161
Введение 161
Объем и открытый интерес как второстепенные показатели 161
Объем 161
Открытый интерес на фьючерсных рынках 162
Основные правила интерпретации показателей объема и открытого
интереса 164
Интерпретация объема для всех типов рынков 165
Объем как подтверждающий фактор для ценовых моделей 166
Объем опережает цены 167
Балансовый объем (индикатор OBV) 167
Альтернатива индикатору OBV 169
Другие ограничения объема на фьючерсном рынке 170
Интерпретация открытого интереса на фьючерсных рынках 172
Другие ситуации, при которых важен анализ открытого интереса 174
Правила анализа показателей открытого интереса и объема: итоги 176
Излеты и кульминации продаж 177
Отчеты по обязательствам трейдеров 178
Следите за действиями коммерческих хеджеров 178
Нетто-позиции трейдеров 178
Открытый интерес на рынке опционов 179
Коэффициенты "пут-колл" 180
Изучение настроений рынка и технический анализ дополняют
друг друга 181
Заключение 181
Глава 8. Долгосрочные графики 183
Введение 183
Значение анализа более долгосрочного периода 183
Построение графиков непрерывного развития для фьючерсных рынков 184
Другие способы построения графиков непрерывного развития 184
"Вечный контракт" 185
Долгосрочные тренды ставят под сомнение случайность рыночных
изменений 186
Недельные и месячные модели разворота на графиках 186
Переход от долгосрочных графиков к краткосрочным 186
Зачем корректировать долгосрочные графики с учетом инфляции 187
Долгосрочные графики не предназначены для целей торговли 188
Примеры долгосрочных графиков 189
Глава 9. Скользящие средние значения 195
Введение 195
Скользящее среднее значение: сглаживание цен с временной задержкой 196
Какие цены стоит усреднять 197
Простое скользящее среднее значение 198
Линейно-взвешенное скользящее среднее 198
Экспоненциально-сглаженное скользящее среднее значение 198
Использование одного скользящего среднего значения 199
Как получать сигналы с помощью двух скользящих средних значений 202
Использование трех скользящих средних значений, или Метод
тройного пересечения 203
Как использовать систему скользящих средних значений
за 4-9-18 дней 204
Конверты скользящих средних значений 206
Полосы Боллинджера 206
Использование полос Боллинджера в качестве ценовых ориентиров 207
Ширина полосы измеряет изменчивость рынка 208
Центрирование среднего значения 209
Взаимосвязь скользящих средних значений и цикличности рынка 210
Использование чисел Фибоначчи в качестве скользящих средних
значений 210
Применение скользящих средних значений на долгосрочных графиках 211
Плюсы и минусы использования скользящего среднего значения 212
Скользящие средние значения в качестве осцилляторов 212
Использование скользящего среднего значения с другими
техническими данными 213
Недельное правило 213
Правило четырех недель 214
Поправки к правилу четырех недель 215
Сжатие и расширение промежутков времени для изменения
чувствительности системы 215
Взаимосвязь правила четырех недель и цикличности рынка 216
Оптимизировать или нет? 216
Выводы 219
Адаптивное скользящее среднее значение 219
Альтернатива скользящему среднему значению 220
Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного" 221
Введение 221
Использование осцилляторов в сочетании с анализом трендов 221
Интерпретация осцилляторов 222
Общие правила интерпретации 222
Три наиболее важных варианта использования осцилляторов 222
Измерение темпа движения цен 223
Темп движения измеряет скорость роста или снижения цен 225
Кривая темпа опережает изменения цен 225
Пересечение нулевой линии как торговый сигнал 225
Необходимость существования верхней и нижней границ 226
Измерение скорости изменения цены (индикатор ROC) 228
Построение осциллятора с помощью двух скользящих средних
значений 229
Индекс товарного канала (CCI) 231
Индекс относительной силы (RSI) 232
Интерпретация индекса относительной силы 236
Получение сигналов с помощью линий на уровне отметок 70 и 30 238
Стохастические осцилляторы (К%D) 239
Индикатор %R Ларри Уильямса 241
Выбор времени с учетом цикличности рынка 243
Значение тренда 244
Когда осцилляторы наиболее эффективны 245
Схождение/расхождение скользящих средних значений (MACD) 245
Гистограмма MACD 246
Сочетайте недельные и дневные графики 249
Принцип "от обратного" на фьючерсных рынках 250
Интерпретация обобщенных индексов "бычьих" настроений 250
Метод "от обратного" измеряет остаточный потенциал тренда 251
Метод "от обратного" измеряет соотношение сильных и слабых
участников рынка 251
Дополнительные свойства обобщенных индексов "бычьих" настроений 251
Значение открытого интереса на фьючерсных рынках 252
Следите за реакцией рынка на фундаментальные новости 252
Сочетайте метод "от обратного" с другими инструментами
технического анализа 252
Настроения инвесторов 253
Данные компании Investor's Intelligence 253
Глава 11. Графики "крестики-нолики" 255
Введение 255
Сравнение графика "крестики-нолики" со столбиковым графиком 255
Построение внутридневного графика "крестики-нолики" 258
Горизонтальный отсчет 262
Возможность использования горизонтального отсчета на графиках
"крестики-нолики" 263
Ценовые модели 264
Анализ тренда и линии тренда 264
Графики "крестики-нолики" с критерием реверсировки в три клетки 266
Построение графика с трехклеточной реверсировкой 266
Графические модели 268
Построение линий тренда 270
Основная "бычья" линия поддержки и "медвежья" линия
сопротивления 270
Способы измерения графиков "крестики-нолики" 274
Тактика торговли 274
Адаптация уровней защитной приостановки 275
Что делать после затянувшегося движения цен 275
Преимущества графиков "крестики-нолики" 276
Технические индикаторы графиков "крестики-нолики"
(индикаторы P&F) 279
Компьютерные программы построения графиков "крестики-нолики" 280
Скользящие средние значения графиков "крестики-нолики" 281
Заключение 283
Глава 12. Графики "японские свечи" 285
Введение 285
Построение графиков "японские свечи" 285
Основные виды "японских свечей" 287
Анализ моделей графиков "японские свечи" 288
Модели разворота 289
Модели продолжения 291
Идентификация моделей "японских свечей" при помощи компьютера 292
Фильтрация моделей "японских свечей" 293
Заключение 294
Глава 13. Теория волн Эллиотта 305
Исторические предпосылки 305
Основные положения принципа волн Эллиотта 305
Взаимосвязь теории волн Эллиотта и теории Доу 309
Корректирующие волны 309
"Зигзаги" 309
"Плоские волны" 309
"Треугольники" 314
Правило чередования 316
Построение канала 317
Волна 4 в качестве области поддержки 318
Числа Фибоначчи как основа принципа волн 318
Коэффициенты Фибоначчи и процентные отношения длины коррекции 319
Процентные отношения длины коррекции на основе чисел Фибоначчи 320
Временные ориентиры Фибоначчи 321
Сочетание всех трех составляющих теории волн 322
Применение теории волн на фондовых рынках и рынках товарных
фьючерсов 324
Итоги и выводы 325
Теорию волн следует использовать в сочетании с другими
техническими инструментами 326
Источники 326
Глава 14. Временные циклы 327
Введение 327
Циклы 328
Основные понятия циклического анализа 331
Принципы циклического анализа 334
Принципы вариации и номинальности 336
Как циклические концепции могут дополнить приемы графического
анализа 338
Доминирующие циклы 339
Классификация циклов 341
Циклы Кондратьева 341
Сочетание циклов различной продолжительности 342
Важность тренда 342
28-дневный торговый цикл на товарных рынках 344
Смещение влево и вправо 345
Как выделять отдельные циклы 345
Сезонные циклы 347
Циклы фондового рынка 354
"Январский барометр" 354
Президентский цикл 354
Сочетание циклического анализа с другими техническими
инструментами 354
Спектральный анализ максимальной энтропии (MESA) 355
Дополнительная информация о циклах и компьютерные программы
для циклического анализа 356
Глава 15. Компьютеры и торговые системы 357
Введение 357
Программное обеспечение для построения графиков 358
Система "направленного движения" и параболическая
система Уайлдера 358
Хорошего понемногу 358
Некоторые требования к компьютерам 358
Группировка инструментов и индикаторов 359
Использование инструментов и индикаторов 360
Параболическая система и система направленного движения Уайлдера 360
Параболическая система (SAR) 360
Индекс направленного движения (DMI) и индекс средней
направленности (ADX) 363
Плюсы и минусы системной торговли 365
Преимущества механических систем 365
Недостатки механических систем 366
Сигналы системы как дисциплинирующий фактор 368
Использование сигналов в качестве уведомления о недавних
изменениях в тренде 368
Необходима помощь эксперта? 368
Протестируйте систему или создайте свою собственную 369
Выводы 369
Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика 371
Введение 371
Три элемента успешной торговли 371
Управление капиталом 372
Некоторые основные рекомендации относительно управления
капиталом 372
Диверсификация и концентрация - что лучше 374
Использование защитных стоп-приказов 374
Соотношение возможной прибыли и убытков 374
Торговля с несколькими позициями: трендовый и торговый подходы 375
Что следует делать после убыточных или прибыльных периодов 376
Торговая тактика 376
Использование технического анализа при выборе времени входа
на рынок и выхода из него 376
Тактика действий при прорывах: выжидать или реагировать 377
Пересечение линий тренда 377
Использование уровней поддержки и сопротивления 378
Использование процентных отношений длины коррекции 378
Использование ценовых пробелов 378
Сочетание концепций технического анализа 379
Сочетание технических факторов и принципов управления капиталом 379
Типы биржевых приказов 380
От дневных к внутридневным графикам цен 381
Использование внутридневных опорных точек 382
Итоги по теме "управление капиталом и торговая тактика" 384
Управление капиталом и торговая тактика на фондовых рынках 385
Размещение активов 386
Управляемые счета и паевые инвестиционные фонды 386
"Профиль рынка" 387
Глава 17. Взаимосвязь фондовых и фьючерсных рынков:
межрыночный анализ 389
Межрыночный анализ 390
Программная торговля: максимальная взаимосвязь 390
Взаимосвязь акций и облигаций 392
Взаимосвязь облигационных и товарных цен 393
Взаимосвязь между товарными рынками и курсом доллара 394
Секторы и промышленные группы фондового рынка 395
Курс доллара и крупные компании 396
Межрыночный анализ и паевые инвестиционные фонды 397
Анализ относительной силы 397
Анализ относительной силы и секторный анализ 399
Анализ относительной силы и отдельные виды ценных бумаг 400
Метод нисходящего анализа рынка 401
Сценарий дефляции 401
Межрыночная корреляция 402
Программное обеспечение для работы с межрыночными нейронными
сетями 403
Заключение 404
Глава 18. Индикаторы фондового рынка 407
Измерение ширины рынка 407
Выборочные данные 407
Сравнение рыночных индексов 408
Линия роста и падения 409
Расхождение (дивергенция) линии роста и падения и кривых
динамики индикаторов фондового рынка 409
Дневные и недельные линии роста и падения 410
Разновидности линии роста и падения 411
Осциллятор Мак-Клеллана 411
Индекс суммирования Мак-Клеллана 412
Новые максимумы и минимумы 412
Индекс нового максимума и нового минимума 414
Динамика объема при росте и снижении курса акций 415
Индекс Армса 416
TRIN и тик 417
Сглаживание индекса Армса 418
Открытый индекс Армса 418
Эквиобъемные графики 418
Графики CandlePower 419
Сравнение рыночных индикаторов 420
Заключение 423
Глава 19. Подведение итогов 425
Перечень вопросов в рамках технического анализа рынков 425
Как сочетать технический и фундаментальный анализ 427
Сертифицированный технический аналитик рынка (СМТ) 427
Ассоциация технических аналитиков рынка (МТА) 428
Всемирное распространение технического анализа 428
Технический анализ под другими названиями 429
Окончательное одобрение Федеральной резервной системой 430
Заключение 430
Приложение А. Передовые индикаторы технического анализа 433
Индекс спроса (DI) 433
Индекс выплат Херрика (HPI) 435
STARC-полосы и каналы Келтнера 438
Формула индекса спроса 441
Приложение Б. Техника "Профиль рынка" (Market Profile) 443
Введение 443
Графическое представление Market Profile 445
Структура рынка 446
Организационные принципы Market Profile 447
Модели развития диапазона цен и профиля рынка 450
Наблюдение за динамикой рынка в более долгосрочном периоде 451
Заключение 455
Приложение В. Основные особенности разработки торговых систем 457
План из пяти шагов 458
Шаг 1: начните с разработки концепции (идеи) 458
Принципы составления хорошей концепции 459
Шаг 2: преобразуйте вашу идею в набор объективных правил 460
Шаг 3: визуально проверьте ее работу на графиках 460
Шаг 4: формально протестируйте ее на компьютере 460
Шаг 5: проведите оценку результатов 463
Управление капиталом 464
Заключение 464
Приложение Г. Непрерывные фьючерсные контракты 467
Контракт с ближайшим сроком исполнения 467
Следующий контракт с ближайшим сроком исполнения 468
Контракт Ганна 468
Непрерывные контракты 469
Постоянный прогрессивный непрерывный контракт 469
Глоссарий 473
Библиография 481
Избранные ресурсы 483
Фирмы - продавцы финансовой литературы 483
Технические журналы 483
Программное обеспечение для технического анализа 483
Поставщики рыночных данных 483
Информационные службы 483
Организации технических аналитиков 483
Предметный указатель 485
